新势力2024财报解析：车企实力大起底，购车抉择不再难

透视新势力2024财报，精准起底车企实力，为购车抉择提供清晰指引

在新能源车蓬勃发展的当下，购车时关注车企财报不失为明智之举，毕竟谁也不想遭遇爱车品牌倒闭的糟心事。近期，小米、理想、小鹏、零跑 2024 年财报新鲜出炉，我们不妨借此研判能否放心选购它们的产品。

小米集团财报显示，2024 年小米智能电动汽车等创新业务营业收入达 328 亿元，毛利率高达 18.5%，与已盈利的理想十分接近。不过，小米智能电动汽车业务经调整净亏损 62 亿元，相当于卖一辆 SU7 亏 4.53 万元。但不能仅看亏损，去年小米仅靠一款车型，不到 10 个月就售出 13.69 万辆。且第四季度毛利率已提升至 20.4%，随着车型上量，成本优化潜力尽显。今年小米新车不断，SU7 Ultra 上市 72 小时，大定订单突破 1.9 万辆，锁单量 1.08 万辆，快速完成全年 1 万辆销售目标。首款 SUV——YU7 也将于 6、7 月上市，市场潜力巨大。小米集团 2024 年全年总收入 3659 亿元，同比增长 35%，经调整净利润 272 亿元，同比增长 41.3%，创历史新高，雷军也因此被称为北京 “现金王”，所以打算买小米汽车的消费者大可安心。

理想在 2024 年成绩斐然，全年交付 50.05 万辆，同比增长 33.1%，蝉联新势力销冠。营收同比增长 16.6%，高达 1445 亿元，成为中国唯一连续两年营收破千亿的新势力，净利润达 80 亿元。不过，其 2024 年汽车毛利率为 19.8%，同比下降 1.7 个百分点，受低价车型 L6 销量占比超一半及价格战影响。理想预计 2025 年第一季度交付量 8.8 万 - 9.3 万辆，收入总额同比减少 8.7% - 3.5%，增长面临压力。但截至 2024 年第四季度末，理想现金储备达 1128 亿元，实力雄厚，且今年将推出焕新版 MEGA 及首款纯电 SUV 车型 i8，发展潜力不容小觑，购买理想汽车同样无需担忧。

小鹏的财报表现虽与前两者有差距，但与自身相比堪称近年来最强。2024 年小鹏汽车总收入 408.7 亿元，同比增长 33.2%，汽车销售收入 358.3 亿元。技术和其他服务收入暴增 89% 至 50.4 亿元，主要源于与大众的技术合作授权。毛利率提升至 14.3%，汽车毛利率从上年的 - 1.6% 跃升至 8.3%，连续六个季度改善。这得益于智驾方案改为纯视觉方案节省硬件成本，以及 “扶摇架构” 使零部件通用化率最高达 80%，整车综合研发成本降低 50%。小鹏 2024 年净亏损同比收窄 44.2% 至 57.9 亿元，现金储备 419.6 亿元。去年推出的 MONA M03、P7+、2025 款 G6/G9 等新车均上市即爆，连续 4 个月销量超 3 万辆，蝉联今年新势力单月销冠。小鹏计划 2025 年卖出超 38 万辆，并预计第四季度实现盈利，下半年还将推出增程车型，叠加自身领先的智驾、智舱技术，有望实现目标，购车者不用过于慌张。

零跑则是闷声发大财的典型。2024 年全年交付 29.37 万辆新车，同比增长 103.8%;营收 321.6 亿元，同比增长 92%;净亏损 28.2 亿元，同比收窄 33.18%;毛利率从 0.5% 提升至 8.4%，第四季度毛利率达 13.3%，首次实现单季度盈利，成为继理想后第二家单季度盈利的新势力。零跑早期处于新势力底层，如今却获 Stellantis 集团斥资 15 亿欧元收购 21% 股份，法拉利 CEO 也到访其总部，已今非昔比，且今年一大任务是落实欧洲本地化生产，本月还与一汽签署战略合作谅解备忘录。零跑高管立下军令状，2025 年全年销量目标 50 万 - 60 万辆，力争全年盈利，短期内生存无忧。

从财报可见，活下来的新势力都在向好发展，只是发展路径各异。小鹏靠技术合作与降本提升盈利能力，理想在规模扩张中面临毛利率挑战，零跑借助战略合作提高生存率。成本控制、技术创新及产品结构优化是新势力提升财务表现的关键。在市场竞争日益激烈的当下，如何平衡规模增长与盈利质量，是新势力 “活下去” 的核心课题 。

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