“衰退交易”或成美债市场主题倒挂或愈演愈烈

在美联储宣布今年连续第三次加息75个基点的决定后，美联储董事长杰罗姆鲍威尔在记者会上似乎透露了这样的信息:美联储已经准备好，愿意并且有能力让美国经济陷入衰退，以完全控制危险的通货膨胀在鲍威尔关于抗击通胀的鹰派言论之后，债券交易员正在为潜在的经济衰退做充分准备未来衰退交易，也就是上下赌注的增加，可能会成为主要的交易方式

知财经APP了解到，在美联储连续第三次决定加息75个基点后，当地时间周三，美国长期国债收益率表现疲软，短期美国国债收益率大幅上涨与此同时，美联储的预测数据显示，未来需要继续加息鲍威尔也承认，对抗通胀会带来一些痛苦

预计最终利率将高达4.6%

2023年上半年短期利率预期大幅飙升，使得市场对本轮政策利率终值的预期与官方的预期一致，即最高达4.6%这表明债券市场交易员认为，美联储决心采取积极行动，直到通胀稳步下降尽管最初的市场反应可能有点过于激烈，但债券市场和股票市场的动荡表明，经济增长最终将受到影响

根据美联储官员提供的预测数据，该利率将在今年年底达到4.4%，2023年达到4.6%在最新的位图中，这种变化比预期的更强烈美联储的预测数据还显示，在更远的未来，利率水平预计将在2024年降至3.9%，2025年降至2.9%期货市场显示，交易员押注利率将在2023年初达到4.6%左右的峰值

加拿大皇家银行全球资产管理公司BlueBay的催收团队负责人安德泽·斯基巴表示:如果利率长期超过4%，将有很大可能出现衰退短期抛售美债表明了市场对最新位图的反应，而长期美债的反弹表明衰退不可避免

从明年底的互换定价来看，衰退的预期非常明显2023年下半年的衍生品合约意味着年底前利率将下调约50个基点，这对美联储目前的预期构成了挑战美联储目前的预期是，到2023年底，政策利率将接近4.6%，到2024年底将降至3.9%

Stifel Nicolaus ampCo策略师克里斯·阿伦斯表示:大多数市场观察人士似乎认为美联储的态度过于激进，但我认为更有可能的是，美联储将不得不把利率提高到高于当前预期的水平。

一个关键的考虑因素是，当货币政策转向政策制定者认为是限制性的领域时，通货膨胀的粘性会有多大尽管一些分析师预测，由于抵押贷款利率上升及其对房地产行业的影响，通胀将从现在开始放缓，但人们担心工资上涨和劳动力市场紧张将继续推高消费价格

来自BlueBay的Andrzej Skiba表示:如果再次出现棘手的通胀数据，将给市场带来阻力，市场预计利率将达到5%的峰值。

美债收益率倒挂或变差。

鲍威尔在新闻发布会上说:经济增长放缓和劳动力市场疲软将是美联储恢复价格稳定行动的代价此外，美联储官员在最新的经济预测总结中预测，明年美国失业率将升至4.4%

鲍威尔的鹰派言论明显刺激了美国国债的交易者，进一步加剧了收益率曲线的倒挂区间，这是几十年来从未有过的。

美联储宣布加息75个基点后，美债收益率曲线继续倒挂。

2年期和10年期美国国债收益率之差已飙升至52个基点，接近上世纪80年代以来的水平美联储议息会议后，美国国债收益率曲线的另一个关键部分也出现倒挂10年期美国国债收益率自6月以来首次超过30年期美国国债

如今，美国债券的收益率正在全面飙升2/10年期美债收益率曲线继续倒挂2年期美债收益率继续创2007年以来新高，一度升至4.134%，10年期美债收益率一度升至3.57%截至发稿，10/30年期收益率曲线延续昨日开盘的倒挂走势

Medley Global Advisors的全球宏观策略师本·埃蒙斯表示:不可避免的事实是，债券市场的立场表明，美国经济硬着陆的可能性正在增加他强调:长期债券的表现让人们更加相信美联储收紧政策的决心，因为在债券市场看来，这肯定会导致痛苦的经济衰退

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