分化加剧的ETF：有的规模超百亿，有的不足1亿

虽然股票ETF产品的数量和规模都在不断增加，但行业分化的事实已经明确同质化现象加剧，基金公司之间差距拉大行业内诞生了很多上百亿的ETF，也有几百只规模在1亿元以下的ETF

最近，一批新的ETF产品获得批准伴随着越来越多的基金公司重视ETF市场，该市场的产品类型也更加丰富

但由于ETF种类繁多，行业同质化严重，同一主题或宽基指数的ETF都是几家公司所有，有的份额太小。

记者注意到，ETF市场出现明显分化，大部分资金流向一些主打指数产品的基金公司但在一些小基金公司同质化明显的ETF品种中，部分产品规模甚至不足1亿元

ETF加速分化

每当一只新的ETF出现，很多基金公司都会同时申报相关的ETF产品，行业内也会有很多类似的ETF产品同时发售，可见基金公司抢占快速发展的ETF市场的决心。

据记者统计，首批跨市场政府金融债券ETF已于最近几天获批，共计8只ETF，其中不少已经在发行，该类产品申报数量已超过20只日前，两只中证1000ETF同时成立，分别属于广发基金和易方达基金他们的成立份额非常接近，分别为79.74亿股和83.72亿股7月11日至7月14日，多只碳中性ETF同时成立虽然这些产品的目标不同，但主题是相同的此外，今年以来，又有一批新成立的ETF，被至少两家基金公司撞见

根据方正证券的统计，从资产规模来看，2004年以来，国内ETF的净值一直在稳步上升2004年底，华夏基金推出了国内首只ETF——上证50ETF，拉开了国内ETF发展的序幕2004年，国内ETF规模仅为54亿元此后一路发展，2020年首次突破1万亿元日前，国内ETF规模已达15179亿元，占基金总净值的5.7%从管理人的角度来看，华夏，华宝，易方达等基金公司管理的ETF排名靠前

从股票ETF的整体走势来看，2019年前后，宽基指数ETF和行业主题ETF的规模迎来大爆发虽然股票ETF的数量和规模都在增加，但行业分化的事实已经明确，同质化现象加剧，基金公司之间的差距也在扩大行业内诞生了很多上百亿的ETF，也有几百只规模在1亿元以下的ETF

东方财富Choice数据显示，截至8月23日，可统计的682只股票ETF中，有22只份额超过100亿份，56只份额超过50亿份，155只份额超过10亿份，但同时有228只份额在1亿份以下根据二季度末的规模统计，最高的一只已经达到531.11亿元，排名前三的ETF均为宽基ETF，分别是上证50ETF，沪深300ETF和中证500ETF，规模超过100亿元的ETF共计30只ETF中，证券ETF以340.89亿元的规模排名第一同时，有203只ETF规模在1亿元以下，95只ETF规模在5000万元以下处于平仓线，2只ETF规模只有几百万元

市场辅助型ETF

ETF正成为配置公募基金不可或缺的工具之一与此同时，越来越多的基金开始追捧这类基金由于股票ETF是指数基金，股票仓位接近满仓，一旦看好某个行业或主题，如果不确定买什么基金或股票，但又担心步出，买ETF就相当于投资了它跟踪的目标指数此外，凭借灵活的交易机制，ETF成为更多投资者投资股票的工具

ETF的分化是市场不可避免的百家基金董事，副总经理王群航在接受《国际金融报》记者采访时表示:跟踪同一主题，同一行业指数的ETF，本质上都是高度同质的产品投资者在选择时，如果没有其他特殊情况，可以直接选择二级市场成交量较大的跟踪同一指数的ETF规模可以更大，有两只左右的ETF很正常

据王群航观察，部分ETF的场内订单与成交规模相当，说明做市表现非常明显，但我感觉做市商作用不大，有经验的投资者也会注意回避这些ETF有些需要做市的ETF交易量小，套利很难做这样的ETF很无聊

对于ETF市场的未来发展，王群航认为，过去市场有涨有跌，现在市场是沿着赛道在赛跑从这个角度来说，未来主题，行业，赛道的ETF应该会更好毕竟伴随着股票数量的增加，主题和行业指数的容量也在增加，越来越适合编制指数

独立财经评论员郭世亮告诉记者，目前ETF市场分化比较大，一只ETF规模小容易导致流动性风险和集中赎回风险如果规模过大，可能难以管理，考验基金经理的资产配置能力在需要ETF做市商服务提高流动性的同时，更重要的是增强基金的资产配置能力和服务能力净值打得好，才能留住流动性未来宽基发展的风险会相对较低，或者更容易控制风险主题基金会考验资产配置能力和基金经理的综合实力

在选择具体类型时，独立财经评论员赵桓认为，如果投资者不想承受更大的市场波动，又担心行业风险，投资宽基ETF是一个不错的选择如果想获得较高的年化收益率，买宽基ETF相对困难选择那些ROE高的行业主题ETF，可以取得相对较高的年化收益率在追求更高收益的同时，要求投资者承担更大的市场波动和短期行业风险

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