学会“金字塔原理”资产配置少发愁！

2022年以来，内外利空因素叠加，导致中国权益市场大幅震荡大量基金和理财产品受此影响，净值大幅回调2022年一季度，受权益市场整体表现不佳影响，公募总规模下降0.39万亿至24.89万亿，仅货币基金，债券基金和QDII基金规模有所增长其中，债券基金规模达7.06万亿元，一季度增加1709亿元，环比增长2.48%，单季度增幅仅次于货基2022年一季度新发行债券基金1135亿，与17年一季度平均水平相近

一，金字塔原理的作用首先:资产配置

在动荡的市场中，资产配置的重要性逐渐凸显在不同的市场环境下，调整不同类型产品的配置比例，可以帮助我们分散投资风险，提高整体收益这里不得不提金字塔原理

具体来说，按照风险从低到高，我们的资产类型大致可以分为三部分底层是流动资产，用于保障日常生活中的各种支出，主要包括银行存款和各种低风险理财产品，是中级保障类资产，比如各种保险，它是一种上层收益资产，用于实现财富增值，主要包括权益类产品，如基金，股票，以及风险较高的期货期权，外汇等

通过调整金字塔中不同资产的配置比例，有利于投资者在控制整体投资风险的基础上获取超额收益因为有大比例的低风险资产作为防御，所以在风险来临时可以稳扎稳打，不慌不忙

二，金字塔原理的作用之二:头寸管理

金字塔原理不仅可以应用于整体投资的资产配置，也可以应用于基金投资的仓位管理在基金中的仓位是指基金投资占整个基金的比例由于债券和货币基金的收益率和波动性相对较低，对短期投资收益影响不大，因此仓位管理多应用于坚定投资中的股票型基金

因为权益类市场充满不确定性，所以全仓买入一只权益类基金风险相对较大良好的仓位管理，可以让投资者在面对市场波动时感到安心，不至于因为市场的突然调整而损失惨重，或者因为空仓而错过市场的突然到来仓位管理方法除了仓位比例相等外，也叫矩形仓位管理方法，还有金字塔和倒金字塔仓位管理方法

1.金字塔位置管理法

是指投资者首次建仓时投入的大量资金如果市场后续运行的方向与投资者预测的方向不同，他们就不会建仓如果方向一致，可以逐渐加仓，但是加仓的位置逐渐变小

因为仓位是根据投资收益率来控制的，所以在对市场趋势判断正确的时候，比如在单边上行的牛市中，金字塔仓位管理方法的收益是可观的而且只有第一次开仓，确定了浮盈，才加仓，所以安全性也有一定的保障

但如果在熊市中判断不准，误用，资产持续下跌，加仓比例越来越小，就很难获得大的收益。

2.倒金字塔头寸管理方法

与金字塔形仓位管理相反，首次入市时仓位较轻，后市逐步加仓摊薄成本的方法称为倒金字塔形仓位管理方法，也就是俗称的越跌越买。

这种方法比较适合想抄底的激进型投资者，或者对后市比较悲观的时候，因为前期投入的资金比较少，市场下跌对前期资金的影响也比较小后市会逐步加仓，持仓比例会增加，从而摊薄成本比较适合单边下跌趋势的熊市

但如果判断不准，用在牛市中，仓位比例越来越大，就会导致成本越来越高，或者遇到右边的趋势行情，刚买了少量仓位就上去了，很容易错过行情。

第三，金字塔底部的最优配置——债券基金

金字塔原理不仅可以应用于整体投资的资产配置，也可以应用于基金投资的仓位管理。

作为资产管理行业的先行者，公募基金具有净值型产品，成熟的监管，投研能力，市场化的管理机制等优势资管新规后，伴随着净值理财的转型，刚性兑付被打破，数万亿资金开始寻求其他替代上半年a股市场波动较大，股票型基金和混合型基金净值普遍下跌，债券型基金是不错的选择

从各类基金占比变化来看，债券型基金和混合型基金占比从资管新规前的14%和18%上升到目前的29%和21%，前景广阔。

债券基金作为一种收益稳定，波动性小的资产，不仅可以降低整体投资组合的波动性，还可以在短期内获得收益，从而最大限度地提高资金使用效率从投资的门槛来说，债券基金可以让普通投资者参与投资银行间债券，企业债券等债券这些债券对中小投资者的限制较多，而投资债券基金可以避开这些限制，门槛较低，从风险控制的角度来看，债券和股票等资产的相关性相对较低与高风险高收益的股票不同，债券基金相对稳定，可以起到很好的分散风险的作用，有效平滑投资组合的波动，降低账户整体风险债券基金虽然不能带来丰厚的回报，但一般不会遇到大的风险综合来看，非常适合作为金字塔底层的首选配置

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