紫燕食品正式上市?“三根刺”扎在投资者心口!

电鳗财经的文

日前，上海晏子食品股份有限公司首次公开发行结果发布网上网下投资者认购总额约为6.32亿元，网上网下投资者放弃总额约为453.16万元日前，晏子食品正式登陆a股市场可是，晏子食品在疯狂扩张中暴露出的各种问题和潜在危机将被摆上台面，充分暴露出来

食品安全问题频发。

根据晏子食品的招股书，2019年至2021年，晏子食品被工商，环保等部门处罚11次，累计罚款21.53万元另据报道，2021年9月15日，有顾客投诉上海湖光路晏子百味鸡店食品橱窗内有老鼠窜来窜去随后，晏子食品发表了道歉声明，并对该店进行了关闭处罚

此外，黑猫投诉显示，对晏子食品的投诉有83起包括夫妻肺片吃铁丝，食品安全隐患，吃异物等问题日前，有消费者投诉早上在扬州市江都区利民北路晏子百味鸡店买了一只白斩鸡中午吃午饭的时候，发现有异物我要求商家协商只退原购买金额，态度恶劣业内相关人士分析，晏子食品安全问题频发，可能与晏子食品主要由经销商开有关相对于直销，经销商对门店商品质量的把控会更加困难

据公开媒体报道，2016年9月，上海美国食品药品监督管理局公布的不合格产品中，晏子食品的藤椒鸡和酱香鸭被检出菌落总数和大肠菌群超标，2017年3月，食品药品监督管理局发布公告称，某平台销售的晏子白尾鸡菌落总数超标186.5倍，大肠菌落总数超标29.7倍，2019年4月，晏子食品旗下广州秦川于2018年11月14日生产的红油竹笋被广州市番禺区市场监督管理局罚款2万元。

在招股书中，晏子食品表示，如果未来公司经营的任何环节出现疏忽，导致食品质量或食品安全问题，将对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。

内部控制问题顽固不化。

据电鳗财经观察，12家食品经销商的实际控制人均为食品前员工，其中包括食品实际控制人之一邓的哥哥和姐夫公司实际控制人和高级管理人员都是自己人，这让晏子食品备受关注

在晏子食品的130多家经销商中，有12家是该公司的前员工在离开晏子食品之前，这些员工主要是区域管理团队的核心成员，包括公司实际控制人的亲属，以及原总经理等核心员工，他们一离开就成为了晏子食品的主要经销商报告期内，公司对原员工经销商的销售金额分别占营业收入的89.23%，86.61%，84.44%和79.58%前员工经销商的构成和销售比例相对稳定

出售给前员工经销商的晏子食品的单价和出售给非前员工经销商的产品的单价也不同2018 mdash2021年上半年，晏子食品向前员工经销商销售的夫妻肺片单价分别为83.54元/公斤，94.36元/公斤，106.95元/公斤和106.73元/公斤，非原职工经销商销售的夫妻肺片单价分别为82.05元/公斤，85.54元/公斤，99.67元/公斤，101.18元/公斤

根据消息显示，晏子食品原名钟姬友唐老鸭，由钟春发夫妇创办是典型的夫妻店2000年改制为晏子食品有限公司，企业也交给了钟春发的儿子钟怀军和妻子晏子食品IPO期间，实际上控制人和高管都是自己人，也引发了争议招股书显示，晏子食品的实际控制人为钟怀军，邓，钟勤勤，葛，钟勤川等他们通过签署一致行动协议成为公司的共同控制人，合计持有公司85.98%的股份，控制公司88.58%的表决权其中，钟怀军和邓分别持有食品20.77%和15.90%的股份，钟秦川和钟勤勤合计持有43.08%的股份，葛持有6.23%的股份钟怀军与邓为夫妻，钟秦川，钟勤勤为钟怀军夫妻，葛为钟勤勤的配偶目前，钟怀军为食品董事长，女婿葛为公司总经理，儿子钟秦川为公司品牌总监，女钟勤勤为财务中心经理可见，晏子食品的高级实控人都是自己人

市场人士认为，一直以来，股权集中和一股独大被视为完善上市公司治理结构的绊脚石尤其是在民营企业中，如果公司的实际控制人为自然人或家族，公司治理结构的软肋会更加突出家族企业在优化人力资源配置，建立合理的人才结构方面存在劣势家族成员很容易通过控制董事会来影响公司的重大决策，可能会损害其他小股东的权益

毛利率低，偿债能力差

据观察，晏子食品的毛利率在同行中垫底报告期内，晏子食品主营业务毛利率分别为25.51%，25.41%，26.13%和22.65%，主营业务毛利率分别为25.51%，25.41%，30.53%和26.87%，综合毛利率分别为25.40%，25.46%，26.07%，22.64%，综合毛利率分别为25.40%，25.46%，30.45%，27.09%同行业公司综合毛利率分别为42.10%，42.69%，43.21%，42.53%

近三年及一期，晏子食品各期毛利率均低于同行业可比上市公司同期同行业可比上市公司中，黄的毛利率分别为34.47%，37.59%，37.80%和33.97%，无味食品分别为34.30%，33.95%，36.34%和34.61%，分别为57.53%，56.54%和54%

此外，晏子食品的偿付能力指数不如同行各报告期末，晏子食品的流动比率分别为0.47，0.62，0.79和0.66，速动比率分别为0.34，0.49，0.67和0.49，资产负债率分别为58.84%，51.26%，54.35%和52.28%同行业上市公司平均流动比率分别为4.01，3.67，3.68和3.51，平均速动比率分别为3.07，2.75，2.65和2.78，平均资产负债率分别为21.01%，19.79%，21.05%和25.08%紫食的流动比率持续低于0.8，速动比率持续低于0.7，说明偿债能力较弱

晏子食品的上述三个问题成为投资者心中的三根刺，为晏子食品的后期走势埋下隐患。

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