国企“A拆A”潮起新兴产业争先

近期a股市场，国企分拆上市大获成功。

本次咨询的数据显示，仅今年上半年，就有20家中央或地方国企旗下上市公司发布了拆分子公司的公告，较去年同期增长33%，其中以战略性新兴产业企业居多。

业内人士表示，在我国大力推进国企改革，提高国有资产证券化率的背景下，分拆上市正日益成为国有上市公司优化资源配置，提升企业价值的重要路径未来会有越来越多的高科技企业加入分拆上市的队伍前述公司中，大部分公司的拆分上市属于一拆再拆，即a股上市公司拆分其关联公司，仍在a股上市

央企动作频频。

日前，中国西电公告称，其子公司Xi安高压电器研究所股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市已获上交所受理资料显示，中国xd于2010年在上交所主板上市

截至2021年底，海康威视创新业务板块包括萤石网络，海康威视机器人，海康威视汽车电子，海康威视，海康威视存储，海康威视消防，海康威视，海康威视等八个子业务不排除海康威视会分拆更多创新业务上市东吴证券分析师刘波表示

同样尝到甜头的CIMC集团，在成功上市CIMC车辆，CIMC安锐科，CIMC天达后，计划近期分拆子公司CIMC世界大莲上市。

分拆后，这些业务板块都有了自己的融资平台，会发展得更快，有利于集团公司CIMC的相关负责人说

在建筑领域，中国交通建设股份有限公司通过拆分，重组，上市等方式整合旗下业务板块的模式备受市场关注4月，中国交建发布公告称，拟将子公司工规院，一院，二院分拆，通过与祁连山重组实现重组上市此外，中国电信年初透露，正在积极探索天翼云分拆上市的可能性

本次咨询提供的数据显示，今年以来，共有8家央企控股的上市公司发布了子公司分拆公告，较去年同期增长100%从行业来看，上榜企业多为战略性新兴产业中的高新技术企业

CGB战略投资银行部执行董事余表示，分拆上市有利于进一步深化国有企业改革，促进相关企业进一步完善公司治理，实现国有资产保值增值，优化企业融资渠道，增加新的资本运作平台，更好地支持主营业务发展就资本市场而言，可以为投资者提供更多的投资选择，尤其是为参与国企混改的投资者提供更多的退出渠道

央企分拆上市逐渐升温，势头良好中国企业研究院首席研究员李锦表示，在国家创新驱动发展战略的指引下，大量央企上市公司积极发展专业化，创新化业务，将这类高成长性业务分拆上市，有利于公司发展壮大，提升行业竞争力

地方国企争相尝鲜

对各地国企分拆上市也表现出很高的兴趣近期，上海，浙江，广东，江苏，福建等地积极推进国企分拆上市

6月29日晚间，SAIC发布公告称，子公司杰氢科技已正式提交科创板上市申请材料，并已收到上交所的受理通知。

在去年举行的SAIC投资者沟通会上，SAIC集团总裁王晓秋表示，将加快下属科技公司的分拆上市，计划在三年内完成何洁科技，钟海婷，联创电子等企业的分拆上市。

同样在6月29日，上港集团发布公告称，拟将旗下集装箱运输板块子公司锦江海运分拆至上交所主板上市上港集团表示，通过本次分拆上市，上港集团和锦江航运的主营业务结构将更加清晰，有利于提升锦江航运的品牌知名度和社会影响力，强化锦江航运在专业服务方面的竞争地位和竞争优势

2021年9月，物业仲达公司子公司物业环境能源首发申请获批，成为浙江省首个国企分拆上市项目，也是a股市场首个主板拆解的分拆上市项目目前产品环境能源已经成功上市

宁波中远IPO后，公司将形成‘大A套，小A套’的上市公司发展新格局，进一步提升航运服务整体实力宁波港相关负责人表示，在近两年海运业大发展的背景下，公司积极抓住分拆上市政策提供的有利时机，基于突出主业，实现合理估值，拓宽融资渠道等战略考虑，研究制定了宁波远洋分拆上市方案2021年9月，宁波港将宁波远洋分拆到上交所主板上市的申请获得证监会受理

最近几年来，借国企改革之机，各地国企分拆上市蓬勃发展。

咨询集团国企改革数据中心副主任王娜表示，在当前大力推进国企改革，提高国企证券化率的大背景下，分拆上市是一条可行的路径一方面，地方国企有很多符合分拆上市标准的优质战略性新兴企业，另一方面，分拆上市有助于优化公司治理结构和国有企业的资产结构，也有助于提高国有企业的整体价值，实现国有资产的保值增值

新兴产业零部件拆解上市主力

2022年下半年分拆上市的势头仍将持续，越来越多的战略性新兴领域高科技企业将加入分拆上市的‘大军’王娜说

国企分拆上市也得到了相关部门的大力支持2022年5月，国资委党委委员，副主任翁明杰在深化国有上市公司改革，争当国企改革三年样板专题推进会上表示，要稳步探索符合条件的多板块上市公司分拆上市关注双百行动，科技改革示范，专业化创新企业等各类改革专项工程企业上市

同月，国资委发布的《提高中央企业控股上市公司质量工作方案》提出，上市公司应充分论证上市公司分拆子公司的方案，统筹考虑战略定位，拟分拆业务的独立性和成长性，分拆后的治理安排和管理成本等因素 并支持有利于理顺业务结构，突出主业优势，优化产业布局，促进价值实现的子公司分拆上市

本次咨询的数据显示，从2022年以来已公布的20家国企和地方国企案例来看，大部分被拆分企业在半导体制造，新能源新材料，智能制造，电气设备制造等领域，而70%的被拆分企业选择在科技创新板和创业板上市。

分拆上市有利于国有上市科技公司和子公司专注于核心业务国泰君安证券投行部相关负责人表示，分拆上市有利于这些企业的长期发展，子公司可以由自己的董事会和管理层自主决策，衡量管理层，财务和资源问题母公司可以将更多的注意力和资源集中在核心业务上

这位人士表示，虽然拆分上市不仅限于科创板，但科创板是拆分上市的重要一环国企要抓住机遇，尝试分拆国资控股的上市公司平台，降低融资成本，提升市值，在资本运营领域展现引领效应

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