中欧基金策略会：投资社会需要的行业，明年或迎上市公司业绩拐点

日前，中欧基金召开2023年度投资策略会周伟文，刘威葳，罗家明等多位中欧基金知名基金经理对a股市场及海外市场走势进行了分析和展望

投资资深人士周伟文表示，在成长性行业中，消费与服务，医药，高端制造，科技等领域都有很大的成长空间另外，明年可以重点关注受益于疫情控制放松的餐饮，旅游，航空产业链

投资社会需要的行业。

中欧基金投资总监周伟文认为，投资方向需要符合社会的需求不能只看短期的商业盈利模式，更要考虑整个社会的长期需求，把钱投在那些真正需要发展的方向上

在相应的投资方面，无论是行业还是个股，买还是卖，都可以看社会是否需要这个行业来扩大再生产。

成长型行业方面，周伟文认为，消费及服务，医药，高端制造，科技等领域增长空间较大长期增长的行业可以带来长期回报10年间净利润增长超过10倍的公司有上百家，主要集中在医药，科技，高端消费，消费服务等板块

周伟文认为，明年可以重点关注非成长性行业，如房地产产业链，以及受疫情损害的餐饮，航空等行业伴随着疫情控制的放松，这些行业有机会扩大再生产

看好港股三大板块

通过观察美元指数与港股市场的相关性，中欧基金价值策略组基金经理罗家明认为，明年伴随着经济复苏带来的企业盈利改善，以及美元指数下跌带来的市场估值提升，港股市场将持续受益。

美元指数的走势与香港股市整体走势相反美元指数出现过两次比较大的回撤，一次是在2017年，一次是在2020年疫情之后港股在这两个时间点都有行情

对于港股市场，罗家明看好市场独有的三大板块第一，上游资源相关赛道原因是过去资本支出不足，需求相对刚性，国内经济复苏也是积极的催化剂，二是与经济复苏更直接相关的行业，如房地产，物业，居民消费等，三是具有港股特征的科技成长股，如互联网，CXO，创新药等对于a股市场，罗家明认为，明年泛制造业会有很多机会，主要分布在通用汽车，新能源，自动化等板块

明年上半年可能迎来业绩拐点

中欧基金成长策略组投资总监王坚认为，明年上半年可能是一个拐点上市公司利润增速的下调周期一般会持续6—7个季度2021年下半年开始，上市公司整体利润增速开始下滑，因此明年上半年可能迎来整体利润增速的拐点

展望2023年，王坚相信黎明就在眼前在她看来，2022年面临的巨大不确定性正在减弱一方面，美国加息接近尾声，另一方面，国内政策不断优化，促进经济发展的政策将进一步发力上市公司的利润增速很可能会陆续企稳，而大部分企业的估值都处于低位对于后市，王坚主要关注两个方面一是国内替代进口的对象更多分布在机械，化工，电子等行业，二是疫情受损行业，更多分布在与服务相关的餐饮，旅游，信息服务等行业

中欧基金成长策略组基金经理刘威葳提到两点:一是受益于经济复苏的相关行业，如消费，传统周期性行业，金融地产等第二，高成长相关行业今年受宏观因素制约，很多高增长行业的估值被大幅压缩伴随着明年市场风险偏好和流动性的不断改善，这些高增长行业的估值将进一步修复

结合目前整体市场的估值水平，戴云峰认为2023年股市的表现比2022年更有可能如果中长期看未来三年，经过一次大的调整，洼地的价值会增加，具有诱人的长期潜在回报机会的股票会越来越多在大方向上，我们仍然密切关注和跟踪中国未来经济转型升级的方向，努力在高端制造业和新兴服务业领域寻找一批具有中长期增长潜力的优质企业

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