中长期资金将加快入市春季行情或可期待

2025-01-27 08:54来源：中国网阅读量：16331

上周，A股市场震荡走强，主要宽基指数悉数收涨。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的发布显著提振了市场信心。展望后市，虽然春节长假前仅一个交易日，机构一致认为，在增量政策提振、中长期资金入市、基本面复苏、市场风险偏好回暖的催化下，节后A股市场的春季行情或将逐步展开。

中长期资金入市进一步加快

对于近日发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，机构认为，这将为A股引入增量资金，改善资本市场资金供给与结构，进一步增强资本市场内生稳定性。

中信证券研究部表示，方案对各类中长期资金入市作出具体的部署安排，涉及商业保险资金、养老金、企业年金、公募基金等，后续中长期资金入市或进一步加快。并且针对市场生态，方案继续强调提高投资者回报，延续此前证监会发布的市值管理指引文件要求。虽然2024年以来，上市公司分红、回购力度相较之前明显增强，但一年多次分红、春节前分红以及注销式回购力度仍有较大提升空间。

春季行情有望徐徐展开

展望后市，财通证券建议投资者“持股过节”。一方面，春节长假前，围绕扩大内需、发展资本市场等方面的各类政策接连落地；另一方面，当前外部扰动因素对A股影响有限，强势美元逐渐走弱，内外部因素共振推动市场风险偏好回暖，节后“红包行情”可期。

海通证券看好A股后续春季行情徐徐展开。该机构认为，历史上春季行情年年有，并且春季行情的展开往往与政策提振、流动性宽松以及基本面改善密切相关。当前驱动春季行情启动的积极催化因素已经出现:从政策面看，方案就中长期资金入市提出了更加具体的举措；从资金面看，当前A股宏微观流动性有望出现边际改善，叠加政策引导推动中长期资金入市，A股有望迎来增量资金；从基本面看，近期经济高频数据显示基本面改善趋势或在延续。

“无论从政策支持、流动性，还是基本面角度看，今年春季行情均值得期待。展望2025年全年行情，投资者可以更加乐观一点，2025年市场有望步入基本面驱动的新阶段。”海通证券称。

高股息资产或持续表现

具体配置上，券商观点一致认为，后续高股息资产等方向或赢得中长期资金的加持。

中泰证券表示，从资产端来看，预计股息率较高、自由现金流充足、运营稳健的央地国企或是中长期资金的首要选择。另外，机构增量资金入场可以推动资本市场稳健、高质量运行，提高整体投资者获得感，有效活跃市场。

东吴证券认为，中长期资金将主要通过被动指数基金投资A股市场，中长期资金加速入市将推动我国资本市场被动化率提升，进而对市场估值、风格产生深远影响。具体来看，从长期趋势而言，被动化投资进程加速将助推市场大小盘分化格局的形成:大盘股受益于龙头竞争优势，相关ETF吸引力更强，更容易纳入多个指数中被“多重叠加配置”；而小盘股由于被较少指数所涵盖，容易被被动资金忽略。

风格方面，东吴证券表示，中长期资金加速入市将推动红利风格走强。具备稳定分红能力的红利资产后续将展现出吸引力，以险资为代表的中长期资金入市将抬升红利资产的估值中枢。

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